<kbd id="qsjft7vq"></kbd><address id="qsjft7vq"><style id="qsjft7vq"></style></address><button id="qsjft7vq"></button>

              <kbd id="69ez0chl"></kbd><address id="69ez0chl"><style id="69ez0chl"></style></address><button id="69ez0chl"></button>

                      <kbd id="l8jw8gsa"></kbd><address id="l8jw8gsa"><style id="l8jw8gsa"></style></address><button id="l8jw8gsa"></button>

                              <kbd id="kbtk3wtz"></kbd><address id="kbtk3wtz"><style id="kbtk3wtz"></style></address><button id="kbtk3wtz"></button>

                                      <kbd id="py7zvku6"></kbd><address id="py7zvku6"><style id="py7zvku6"></style></address><button id="py7zvku6"></button>

                                              <kbd id="j4fzgqvu"></kbd><address id="j4fzgqvu"><style id="j4fzgqvu"></style></address><button id="j4fzgqvu"></button>

                                                  UC彩票

                                                  2018兩會筆談

                                                  您當前位置是: 首頁» 專題報道» 兩會筆談» 2018兩會筆談
                                                  【“兩會”筆談】陳儀:淺議特朗普稅改

                                                  2018-03-27  

                                                  陳儀

                                                  UC彩票副教授

                                                  ychen.econ@pku.edu.cn


                                                  特朗普放大招 ,美國大幅減稅。2017年12月2日,美國參議院以2票之差通過了特朗普政府提出的稅改法案,在此前的11月17日 ,衆議院也以227:205的票數比通過了這一法案 。這是美國自里根時代以來規模最大的減稅計劃 ,也是特朗普和共和黨在臨近執政週年之際取得的一項重大立法成果。特朗普減稅的要點是什麼 ?影響何在?中國如何應對其影響 ?從2018年“兩會”李克強總理所作的《政府工作報告》和財政部部長肖捷答記者問中,可以獲得大量的極具價值的信息 。2018年中國的減稅改革分量足、成色重,值得大家期待 。我國的稅收改革,是深化改革的重要組成部分 ,總體效果將是雙重的:一方面有效應對特朗普減稅對中國的影響 ,應對世界經濟的變化對中國經濟發展的挑戰 ;另一方面將進一步促進和完善中國供給側結構性改革 ,更好地解決經濟和社會領域的一些重大問題。筆者在此集中談談特朗普稅改的幾個主要方面。

                                                  特朗普減稅計劃的要點

                                                  簡單說有三大要點 。第一 ,將企業所得稅從35%降至21%,從35個OECD(經濟合作與發展組織)國家的最高水平降到了平均水平(基於今年數據) 。第二,對美國企業境外所得的徵稅原則從屬人原則改爲屬地原則,海外利潤匯回改按優惠稅率(約10%)徵收一次性匯回稅。第三  ,不同收入羣體的個人所得稅下調,收入越低  ,稅率下調的幅度越大 ,但從稅額減免的幅度看 ,高收入羣體的減免幅度更大。

                                                  從字面上看 ,該計劃對企業的優惠力度比對家庭大 ,在家庭內部,對高收入羣體的優惠力度比對低收入羣體大 。

                                                  特朗普的減稅計劃是否具有可持續性 ?

                                                  從當前情況看減稅的國內政治障礙已基本消除,順利啓動不成問題  。但正如大多數人所擔心的,減稅很可能導致財政狀況的惡化和債務的擴大  ,其是否可持續值得懷疑。

                                                  減稅是共和黨深入骨髓的政策理念之一 ,特朗普政府的減稅政策很容易讓人聯想到里根政府的減稅政策 。但我們應該注意到,里根政府在推出減稅政策的同時還提出了一攬子開支削減計劃。在里根的八年執政期內 ,雖然聯邦財政赤字佔GDP的比重一度從1981年的2.5%升至1983年的5.7%,但到了執政的最後兩年  ,已恢復至3%的水平 。反觀特朗普政府 ,雖然有(從絕對規模看)史無前例的減稅雄心 ,卻沒有差堪比擬的節流安排。事實上 ,由於奧巴馬政府已將福利開支提高到空前的水平 ,後者具有不言而喻的向下剛性  ,同時國防開支因爲國際形勢的不穩定以及共和黨與軍火集團的“傳統友誼”而繼續看漲,兼之大規模的基建計劃呼之欲出 ,我們很難相信特朗普政府在削減財政預算方面有很大的空間。

                                                  財政赤字的擴大意味着公共債務的擴大,而公共債務的擴大是有約束的。當里根政府推出減稅計劃時 ,公共債務佔GDP的比重僅爲30.8%,到了執政末期也不過增加到49.6% ;而當特朗普上任時 ,這一數字已高達104.1% ,遠高於60%的國際警戒線  。由於美國政府的債務水平頻繁觸及國會批准的上限,國會不得不一次又一次地上調或暫停債務上限,以避免政府停擺或違約。僅在奧巴馬任內 ,國會上調債務上限的次數便達10次之多 。特朗普上任後情況絲毫未見改善 ,政府始終在“財政懸崖”邊徘徊 。稅改法案通過後不到一個星期 ,國會便不得不批准一項臨時撥款法案  ,使聯邦政府的運作資金得以維持至12月下旬,但所有人心裏都明白,這不過是權宜之計。在這種背景下,特朗普減稅計劃的推行必將步履維艱。

                                                  特朗普的減稅計劃能否實現政策初衷?

                                                  減稅既是一項需求政策也是一項供給政策。在短期內 ,減稅會直接刺激企業的投資需求和家戶的消費需求;從長期看 ,下調企業所得稅稅率還會吸引資本內流 。所有這些都有助於增加產出和就業,“讓美國重歸偉大”。產出的增加意味着稅基的增加,這可以彌補稅率下降對財政收入的影響,避免財政狀況的惡化 。

                                                  如果真有這麼便宜的事 ,各國早就開始競相減稅了 ,國際“稅收戰”也早就打響了 。之所以未出現這樣的局面,正是因爲減稅的成效存在不確定性。芝加哥大學布斯商UC彩票不久前對40餘名經濟學家進行了訪談,結果除了1位經濟學家以外,所有受訪對象都對特朗普減稅計劃的效果表示懷疑。那麼,爲什麼減稅的效果可能不如預期呢 ?

                                                  第一,減稅幾乎一定會使得公共債務增加。如果減稅對產出——從而稅基——的促進作用不大,那麼公共債務無非是延遲的稅收,具有前瞻性的私人部門會增加儲蓄以應付未來的加稅,減稅對需求的刺激作用便較爲有限了  。這是廣爲人知的“李嘉圖等價”原理 。

                                                  第二,減稅的效果還與貨幣當局的作爲有關  。如果貨幣當局因爲減稅造成了通脹壓力而加息 ,減稅對需求的刺激作用也可能會打折。

                                                  第三,在開放環境下,減稅釋放的私人部門需求未必指向本國產出 ,反而可能指向他國產出  。在此情景中,財政赤字擴大的結果是經常賬戶逆差的擴大,經濟學家們稱此爲“雙赤字”假說。美國2001-2007年間經常賬戶逆差的持續攀升便被部分評論者歸咎於小布什政府逐年惡化的財政狀況 。

                                                  第四,特朗普政府爲了推行減稅計劃  ,確實做出了削減部分聯邦政府開支的嘗試,首當其衝的便是教育和基礎研究支出 ,這無疑會傷害美國經濟的長期增長潛力。

                                                  最後 ,下調企業稅使得資本內流的觀點也不無值得商榷之處,後文將詳加說明。

                                                  總的來說,減稅是否具有立竿見影的擴張效果在理論上是存在爭議的。而縱觀美國戰後的發展史 ,也不難發現減稅與經濟增長間並不存在簡單的正相關關係。里根政府的減稅計劃獲得了成功,但克林頓時期的高速增長卻是在加稅的背景下實現的 。

                                                  特朗普減稅計劃是否存在很強的負外部性?

                                                  2017年4月28日  ,特朗普政府甫一公佈減稅計劃,《人民日報》便發表了一篇觀點鮮明的文章,大意是這一計劃損人不利己,這反映了中國官方對特朗普減稅計劃的態度;援引國稅總局一位官員當時的說法  ,“我們認爲這是錯誤的,我們旗幟鮮明地反對收稅競爭” 。減稅計劃在美國國會通過後 ,中國的輿論場中更興起了一陣撻伐之聲 ,很多人都覺得這將對中國產生非常不利的影響 。那麼 ,事實是否必然如此呢?

                                                  從需求面看 ,美國減稅對中國是一個正的外需衝擊:無論是美國企業擴大投資還是美國家戶增加消費 ,均會起到拉動中國出口的作用。如果近年來中國對外順差的相對萎縮和外匯儲備的下降確實值得擔憂,我們就更應該將美國減稅視爲一個利好。

                                                  中國批評者更擔心的是美國減稅的供給面影響 ,即企業所得稅稅率的下降增加了美國對企業的吸引力 ,將使得製造業資本從中國向美國迴流或轉移。和將經濟增長寄望於稅收政策一樣 ,認爲企業的生產佈局僅取決於稅率的高低也犯了管中窺豹的錯誤 。一系列因素決定了一國對製造業資本的吸引力 ,如勞動力成本、勞動生產率、市場規模、基礎設施和社會基礎設施、產業集聚度、能源成本、環境承載力等等 ,稅收政策只是其中的一項  。世界上稅率低而製造業不發達的國家比比皆是,反之亦然 。中國的一些優勢將不可逆轉地消失(如勞動力成本、能源成本和環境承載能力),部分製造業的外流乃是大勢所趨 ;但這一過程會在到達一個度之後停止,因爲中國其他一些優勢不僅牢不可破甚至還會不斷增強 ,即使特朗普稅改也改變不了這一事實。

                                                  在筆者看來,中國沒必要對特朗普稅改做出過度反應。當我們早年爲了引進外資而對外商提供稅收優惠時 ,當十八大後新一屆政府大力降低企業稅費時,我們都不認爲我們的政策是“不負責任”的。製造業的外流也不必擔心。資本的跨國流動可能由扭曲性的政策所致 ,更可能由基本面的變化引起。前者不可持續 ,後者代表效率的改善 ,且往往惠及雙方。中國在大量引進外資的時代與資本輸出國分享了效率改善的好處 。只要堅持改革,練好內功 ,中國在製造業全球再佈局的新階段仍將繼續獲益。





                                                  附:作者簡介

                                                  陳儀,UC彩票副教授,加州大學戴維斯分校經濟學博士。主要研究領域爲宏觀經濟學與國際經濟學 。


                                                  • UC彩票

                                                  • UC彩票經院人

                                                  • 經院校友辦