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                                                                                  首頁 | 中心概況 | 理事會員單位 | 下載專區 | 風險管理與保險學系 | 風保學社   
                                                                                  第134次:當精算遇到財務:從華爾街到泰康

                                                                                    周國端博士(泰康保險集團首席財務官、首席風險官)

                                                                                    2018年10月26日,第134次UC彩票賽瑟(CCISSR)雙週討論會於UC彩票302會議室舉行 。泰康保險集團股份有限公司首席財務官兼首席風險官周國端博士以“當精算遇到財務:從華爾街到泰康”爲題分享了對壽險業財務理論和壽險公司主要風險的相關思考 。討論會由風險管理與保險學系副主任朱南軍博士主持 ,中心部分理事會成員、中心研究員代表、風險管理與保險學系部分師生參加了本次討論會。

                                                                                    周博士首先介紹了壽險業的歷史演變和財務理論 。他從常見的資本資產定價模型和資產負債管理模型出發  ,分析了保險公司財務理論與一般公司的不同之處。由於壽險公司資產負債的聯動關係,傳統財務理論中關於資本結構的內容對於壽險公司不再適用。基於風險的大量性和同質性假設,大數定律爲計算保單相對風險、產品線絕對風險和針對保單集合需要準備的緩衝資本提供了理論基礎。

                                                                                    (圖一:周國端博士演講中)

                                                                                    接着,周博士講解了壽險公司面臨的主要風險——利率風險 。由於保險公司具有負債經營的屬性 ,尤其是壽險業務具有長期負債經營的特點,保險公司經營管理的各個環節都受到利率環境的影響 。總結20世紀90年代日本和美國壽險行業遇到的危機可以發現  ,利率自由化對壽險行業的影響大致分爲以下幾個階段 。在利率市場化初期 ,利率的短暫上行促使金融公司推出各類創新產品。如果保險費率未能及時推進市場化  ,那麼保費增速將會暫時下降 ,退保等流動性風險上升。在利率市場化中後期,利率開始逐漸下滑 。隨着保險費率市場化的推進 ,保險公司負債成本快速上升,保費總額會有較快增加  。在負債成本的壓力下,壽險資金的風險偏好將會上升,保險公司將會加大對權益、不動產和高風險固定收益類資產的配置 。最後 ,隨着經濟萎靡帶來的利率下行和資產泡沫破裂 ,利差損、投資失敗、流動性差的公司將出現危機 。

                                                                                    (圖二:討論會全景)

                                                                                    最後,周博士與同學們分享了從業以來他在壽險行業做財務分析工作的心得體會。他認爲邏輯性在公司管理中至關重要 ,管理的重點不在於“管” ,而在於“理”。目前,泰康集團已建立“養老閉環”、“健康閉環”、“財富閉環”三大閉環戰略體系 ,旨在爲消費者提供更健康、更長壽、更富足的醫療、養老、保險、資管產品  ,形成活力養老、高端醫療、卓越理財、終極關懷四位一體的產品模式 ,讓人們的生活更加幸福 。

                                                                                    周國端博士精彩充實的報告、獨特新穎的觀點爲在場的老師和同學們留下了深刻印象 。會後,周博士還和與會師生就大家感興趣的財務、精算問題進行了進一步的交流和討論 。

                                                                                    (風險管理與保險學系 韓笑 供稿/攝影)

                                                                                  友情鏈接   UC彩票  |  UC彩票
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